Купи мой дефолт! Koupit jako výchozí!

Главные охотники за умными головами теперь уже не спецслужбы, а финансисты. Hlavní lovci inteligentní hlavy jsou již tajné služby, a finančníků. Каждый год банки снимают сливки с университетов. Každý rok, bankám sbírat smetanu z univerzity. Особенно их интересуют отличники из числа математиков и физиков, проявивших аналитические способности. Byli to zejména zájem o nejlepší studenty z řad matematiků a fyziků, kteří prokázali analytické schopnosti. Банки заглатывают их и прячут глубоко в своем чреве. Banky spolknout, a schovat hluboko v jejím lůně. Эти вундеркинды просиживают потом дни напролет перед испещренными формулами и сложнейшими графиками компьютерными экранами во внутренних, скрытых от посторонних глаз финансовых «лабораториях». Tyto mágů prosizhivayut pak celý den před kropenatý se vzorci a složitých grafických počítačových obrazovkách v vnitřní, skryté před zvědavýma očima finanční "laboratoří". Эти «ботаники», смахивающие на подростков, разрабатывают новые, все более сложные, все более многослойные финансовые продукты и модели деривативов, призванные при всех условиях обеспечить банку быструю прибыль. Tyto "Botanika", vypadá jako mladé, rozvíjející nové, složitější, více vícevrstvého modelu finančních produktů a derivátů, který je určen pro všechny podmínky pro zajištění bance rychlý zisk.

Один (вернее, одна) из таких вундеркиндов, работавших на банк JP Morgan, выпускница Кембриджа Блайз Мастерс придумала в 1995 году некую хитрую штуковину, названную очередным мудреным термином (в общем-то неважно, как она называется, но если настаиваете, скажу – дефолтный своп, Credit default swap (CDS)). Jeden (nebo spíše jeden) z těch mágů, kteří pracovali v bance JP Morgan, absolvent Cambridge, Blaise přišel s Masters v roce 1995, některé chytré věcička jen další finta termín (obecně bez ohledu na to, jak se jmenuje, ale pokud na tom trváte, řeknu - výchozí swap, swap úvěrového selhání (CDS)).

И вот так неслабо она это придумала, что с тех пор объем контрактов, заключенных по таким схемам, приближается к… Нет, просто выговорить не могу, и мой ноутбук заскрипел тормозами, писать отказывается! A tak to není slabý přišel na to, že od objem zakázek pro tyto systémy se nachází v blízkosti ... Ne, já prostě nemůžu vyslovit, a brzdy zapištěl můj notebook, psací odmítne! В общем, почти на 45 триллионов долларов. Celkově téměř 45 bilionů dolarů. Не сотен миллионов и не миллиардов. Ne stovky milionů či miliard. Триллионов! Bilionů!

Конечно, суммы эти в основном виртуальные, но весь фокус в том, что кто-то заработал достаточно большой процент от этих заоблачных цифр. Samozřejmě, že součet těchto převážně virtuální, ale trik je, že někdo získal poměrně velké procento těchto čísel přemrštěné. И даже известно, кто. A dokonce vím kdo. Банки и другие большие игроки на рынке кредитов и деривативов. Banky a další velcí hráči na trhu a úvěrových derivátů.

Но давайте вернемся к изобретению Мастерс. Ale vraťme se k vynálezu mistrů. Слово «дефолт» в России уже даже мыши и собаки знают. Slovo "default" v Rusku pro myš a dokonce i pes to ví. Ну и своп, напомню, значит обмен. No, swap, dovolte mi připomenout, máte na mysli výměnu. Давай махнемся дефолтами, что ли? Pojďme se hodit hodnoty, nebo co? Почти. Téměř.

Опять, как всегда, у монеты две стороны. Opět, jako vždy, mince má dvě strany. Две разные цели – опять же кто-то страхует, «хеджирует» свой риск, а кто-то пытается (часто с большим успехом) нажиться. Dva různé cíle - opět se někdo pojistí a "zajištění" riziko, a někdo se snaží (často úspěšně) na hotovost. Допустим, вы купили акции или облигации какой-то компании на миллион долларов. Předpokládejme, že jste si koupili akcií nebo obligací společnost milion dolarů. Но если есть опасение, что компания может обанкротиться, есть возможность подстраховаться. Ale pokud existuje obava, že společnost může zkrachovat, je možné pojistit. И вот, допустим – на самом деле при подсчете используется гораздо более сложная формула, – вы платите 100 тысяч в год за этот самый обмен. Takže například - byly skutečně použity při výpočtu mnohem složitější vzorce - zaplatíte 100 000 ročně pro toto velmi výměnu. Если дефолт случится, вы получите свои деньги, весь миллион, назад. Pokud výchozí stane, dostanete své peníze, vše milionů zpět. Если не случится, то считайте, что вы платили за свой спокойный сон. Pokud se tak nestane, pak zváží, co si zaplatí dobrý noční spánek. Причем если дела у компании, в которую вы вложились, идут хорошо, то ваш навар может с лихвой компенсировать потраченное на страхование, на своп. A když se daří společnost, ve které jsou investovány si, dobře, může být váš tuku být více než vyrovnaný čas strávený na pojištění, na swapu. Довольно часто бывает так, что именно рискующие компании имеют и больший шанс достичь сверкающих высот, значит, если вы подстраховались, то одно из двух – вы или сильно выиграете, или проиграете, но немного. Dost často se stává, že je v ohrožení, a firmy mají větší šanci dosáhnout na zářící výšky, takže pokud jste pojištěni sami, pak jedna ze dvou věcí - buď vy, nebo hodně vyhrát nebo prohrát, ale trochu.

Но для другой стороны дефолтный своп дает уникальную возможность заработать на успехе компании, вообще ничего, ни копейки, не инвестируя! Ale pro další strana swapu výchozí poskytuje jedinečnou příležitost využít úspěchu společnosti, vůbec nic, což je penny, neinvestuje! Теоретически вы, конечно, рискуете, и большой суммой. Teoreticky samozřejmě riskujete, a velkou sumu. Но если все обойдется, то вы просто так, за здорово живешь, получите неслабые деньги от того, кто хочет спокойно спать. Ale jestli to bude stát jen tak pro nic za nic, není slabý získat peníze od někoho, kdo chce spát.

А теперь представьте себе, что вы банк, который на самом деле и финансирует ту же самую компанию, в которую ваш партнер по свопу вложил деньги. Teď si představte, že jste banka, která je ve skutečnosti financována, a stejná společnost, ve které váš partner k výměně investoval. Значит, вы всё знаете о состоянии дел в ней и достаточно уверены, что она не обанкротится. Takže všichni víte, o stavu věcí v něm, a opravdu, to není v úpadku. Да вы и не допустите этого, в крайнем случае вы готовы будете одолжить ей еще. Ano, a ty nedovolí, alespoň budete připraveni půjčovat jí více. Тогда ваш риск совсем уж минимален! Pak vaše riziko velice minimální! Вы можете и спать спокойно, и деньги ни за что получать. A můžete klidně spát, a peníze za nic dostat. Почти то же самое, что прикуп знать в преферансе – только с гигантскими ставками. Téměř totéž přednost znát společné karty - pouze s velkými sázkami.

Сама компания, ее вкладчики рискуют серьезно – пан или пропал. Společnost sama, její vkladatelé hrozí vážné - potopit nebo plavat. А вы – в гораздо меньшей степени. A vy - v mnohem menší míře.

Но вот какой у меня возникает вопрос: если все будут только деривативы покупать, то кто же будет реально свои денежки в экономику вкладывать? Ale tady je to, co moje otázka zní: pokud všichni budou jen koupit deriváty, tak kdo je opravdu jejich peníze do ekonomiky investovat? А то что-то я начинаю подозревать, что в нынешнем виде реальные вложения в материальное производство – для дураков! A to je něco začínám tušit, že současná podoba skutečné investice do finančního sektoru - pro blázny! Но если дураки переведутся, то и производить производные будет не от чего! Ale pokud se blázni dojdou, pak se deriváty nebude na nic!

Жером Кервьель прогорел только потому, что нарушил правила игры и попытался прыгнуть выше головы, пытаясь доказать, что он, несмотря не недостаток образования и ярко выраженных талантов, ничуть не хуже какой-нибудь Блайз Мастерс. Jerome Kerviel zkrachovala jen proto, že porušil pravidla a snažil se skočit přes hlavu a snažil se dokázat, že není ani nedostatek vzdělání a výrazným talentem, o nic horší než žádné Blaise mistrů. Он утверждает, что если бы ему дали «доиграть» по всем позициям (напомню: на 50 миллиардов евро), то его банк остался бы в значительном выигрыше. Tvrdí, že pokud by mu byla dána "konec" na všechny položky v paměti: o 50 miliard eur), je banka i nadále významným přínosem. И знаете что? A víte co? Я подозреваю, что он мог оказаться правым! Mám podezření, že by mohl mít pravdu!

Потому что банки в итоге почти всегда – просто как казино – остаются в выигрыше. Protože banky jsou téměř vždy výsledkem - stejně jako v kasinu - win-win. Но если кто-то все время выигрывает, то кто-то должен и проигрывать. Ale pokud někdo vyhraje celou dobu, a někdo musí prohrát. Но кто? Ale kdo?