Купи мой дефолт! Buy my default!

Главные охотники за умными головами теперь уже не спецслужбы, а финансисты. Tärkeimmät metsästäjät älykäs päät eivät ole enää salaisia ​​palveluja, ja rahoittajat. Каждый год банки снимают сливки с университетов. Joka vuosi pankkien kuoria kermaa yliopistosta. Особенно их интересуют отличники из числа математиков и физиков, проявивших аналитические способности. He olivat erityisen kiinnostuneita parhaiden opiskelijoiden keskuudessa matemaatikot ja fyysikot jotka osoittivat analyyttisiä taitoja. Банки заглатывают их и прячут глубоко в своем чреве. Pankit niellä niitä ja piilottaa syvällä hänen kohdussaan. Эти вундеркинды просиживают потом дни напролет перед испещренными формулами и сложнейшими графиками компьютерными экранами во внутренних, скрытых от посторонних глаз финансовых «лабораториях». Nämä geeks prosizhivayut sitten koko päivän edestä pilkullisia kaavoja ja monimutkaista grafiikkaa tietokoneidensa näytöille sisempi, piilossa katseilta taloudellisen "laboratorioiden". Эти «ботаники», смахивающие на подростков, разрабатывают новые, все более сложные, все более многослойные финансовые продукты и модели деривативов, призванные при всех условиях обеспечить банку быструю прибыль. Nämä "Kasvitiede" näköisenä nuori, kehittää uusia, entistä yksinkertaisempia, monitasoinen malli rahoitustuotteiden ja johdannaisten suunniteltu kaikissa olosuhteissa varmistamaan pankin nopean voiton.

Один (вернее, одна) из таких вундеркиндов, работавших на банк JP Morgan, выпускница Кембриджа Блайз Мастерс придумала в 1995 году некую хитрую штуковину, названную очередным мудреным термином (в общем-то неважно, как она называется, но если настаиваете, скажу – дефолтный своп, Credit default swap (CDS)). Yksi (tai pikemminkin yksi) niistä geeks joka työskenteli pankki JP Morgan, valmistunut Cambridge, Blaise keksi Masters vuonna 1995, muutamat nokkelat Gizmo kutsutaan toinen hankala termi (yleensä, ei väliä mitä sen nimeä, mutta jos välttämättä haluat, minä sanon - oletus Swap, Credit default swap (CDS)).

И вот так неслабо она это придумала, что с тех пор объем контрактов, заключенных по таким схемам, приближается к… Нет, просто выговорить не могу, и мой ноутбук заскрипел тормозами, писать отказывается! Ja niin se ei ole heikko tajunnut, että koska määrä sopimuksia tällaisten järjestelmien on lähellä ... Ei, en vain osaa lausua, ja jarrut huusi minun laptop, kirjoittaminen kieltäytyy! В общем, почти на 45 триллионов долларов. Kaiken kaikkiaan lähes 45 biljoonaa dollaria. Не сотен миллионов и не миллиардов. Ei satoja miljoonia tai miljardeja. Триллионов! Trillion!

Конечно, суммы эти в основном виртуальные, но весь фокус в том, что кто-то заработал достаточно большой процент от этих заоблачных цифр. Tietenkin, Kaikilla näillä enimmäkseen virtuaalisen, mutta keino on, että joku on saanut melko suuri osa näistä kohtuuttomia lukuja. И даже известно, кто. Ja vaikka kuka. Банки и другие большие игроки на рынке кредитов и деривативов. Pankit ja muut suuret toimijat markkinoilla ja luottojohdannaisten.

Но давайте вернемся к изобретению Мастерс. Mutta mennään takaisin keksintö Masters. Слово «дефолт» в России уже даже мыши и собаки знают. Sana "default" Venäjällä hiiri ja jopa koira tietää. Ну и своп, напомню, значит обмен. No, vaihda, haluan muistuttaa teitä tarkoita vaihtoon. Давай махнемся дефолтами, что ли? Katsotaan nakata defaults, vai mitä? Почти. Melkein.

Опять, как всегда, у монеты две стороны. Jälleen, kuten aina, kolikolla on kaksi puolta. Две разные цели – опять же кто-то страхует, «хеджирует» свой риск, а кто-то пытается (часто с большим успехом) нажиться. Kaksi eri tavoitteita - taas joku vakuuttaa, "hedge" riskejä, ja joku yrittää (usein menestyksekkäästi) ja käteisellä. Допустим, вы купили акции или облигации какой-то компании на миллион долларов. Oletetaan, että olet ostanut osakkeen tai joukkovelkakirjalainan yritys miljoonaa dollaria. Но если есть опасение, что компания может обанкротиться, есть возможность подстраховаться. Mutta jos on aihetta pelätä, että yhtiö voi mennä konkurssiin, on mahdollista vakuuttaa. И вот, допустим – на самом деле при подсчете используется гораздо более сложная формула, – вы платите 100 тысяч в год за этот самый обмен. Niinpä esimerkiksi - todella käytetään laskennassa paljon monimutkaisempi kaava - maksat 100 000 vuodessa juuri tästä vaihdosta. Если дефолт случится, вы получите свои деньги, весь миллион, назад. Jos oletuksena käy, saat rahaa, kaikki miljoona takaisin. Если не случится, то считайте, что вы платили за свой спокойный сон. Jos ei, sitten harkita, mitä maksaa hyvät yöunet. Причем если дела у компании, в которую вы вложились, идут хорошо, то ваш навар может с лихвой компенсировать потраченное на страхование, на своп. Ja jos asiat on yritys, johon olet sijoittanut, mene hyvin, rasvaa voi olla enemmän kuin kompensoi aika vakuutuksia, on swap. Довольно часто бывает так, что именно рискующие компании имеют и больший шанс достичь сверкающих высот, значит, если вы подстраховались, то одно из двух – вы или сильно выиграете, или проиграете, но немного. Varsin usein käy niin, että se on vaarassa, ja yrityksillä on paremmat mahdollisuudet päästä paistaa korkeuksiin, joten jos olet vakuutettu itse, että jompikumpi kahdesta asiasta - joko sinä tai jopa voittaa tai hävitä, mutta hieman.

Но для другой стороны дефолтный своп дает уникальную возможность заработать на успехе компании, вообще ничего, ни копейки, не инвестируя! Mutta toinen osapuoli default swap tarjoaa ainutlaatuisen mahdollisuuden hyödyntää yrityksen menestymiseen, ei mitään, penniäkään ei investoi! Теоретически вы, конечно, рискуете, и большой суммой. Teoriassa tietysti olet vaarassa, ja suuri summa. Но если все обойдется, то вы просто так, за здорово живешь, получите неслабые деньги от того, кто хочет спокойно спать. Mutta jos se maksaa noin vain tyhjästä, eikä heikkoa saada rahaa joku, joka haluaa nukkua.

А теперь представьте себе, что вы банк, который на самом деле и финансирует ту же самую компанию, в которую ваш партнер по свопу вложил деньги. Nyt kuvittele, että olet pankki todella rahoitetaan, ja sama yhtiö, jossa parisi vaihtaa sijoitettu. Значит, вы всё знаете о состоянии дел в ней и достаточно уверены, что она не обанкротится. Joten te kaikki tietää asioiden tilasta, ja tosiaan, se ei mene konkurssiin. Да вы и не допустите этого, в крайнем случае вы готовы будете одолжить ей еще. Kyllä, ja et salli tätä, ainakin olet valmis antamaan hänelle enemmän. Тогда ваш риск совсем уж минимален! Silloin riski hyvin hyvin vähän! Вы можете и спать спокойно, и деньги ни за что получать. Ja voit nukkua rauhassa, ja rahaa ei saada. Почти то же самое, что прикуп знать в преферансе – только с гигантскими ставками. Lähes sama asia mieluummin tietää yhteisiä kortteja - vain valtava panoksilla.

Сама компания, ее вкладчики рискуют серьезно – пан или пропал. Yhtiö itse, sen tallettajat vakavan - onnensa nojaan. А вы – в гораздо меньшей степени. Ja sinä - paljon vähäisemmässä määrin.

Но вот какой у меня возникает вопрос: если все будут только деривативы покупать, то кто же будет реально свои денежки в экономику вкладывать? Mutta tässä mitä kysymykseni kuuluu: jos kaikki olisi vain ostaa johdannaisia, kuka on oikeasti rahansa talouteen sijoittaa? А то что-то я начинаю подозревать, что в нынешнем виде реальные вложения в материальное производство – для дураков! Ja se on jotain, olen alkanut epäillä, että nykyisessä muodossaan todellista investointien rahoituksen alalla - ja tyhmät! Но если дураки переведутся, то и производить производные будет не от чего! Mutta jos tyhmät loppuvat, niin tee johdannaisia ​​ei ole mihinkään!

Жером Кервьель прогорел только потому, что нарушил правила игры и попытался прыгнуть выше головы, пытаясь доказать, что он, несмотря не недостаток образования и ярко выраженных талантов, ничуть не хуже какой-нибудь Блайз Мастерс. Jerome Kerviel meni konkurssiin, vain koska hän rikkoi sääntöjä ja yritti hypätä yli päätään, yrittäen todistaa, että hän ei edes koulutuksen puute ja selvä lahjakkuus, ei pahempi kuin mikään Blaise Masters. Он утверждает, что если бы ему дали «доиграть» по всем позициям (напомню: на 50 миллиардов евро), то его банк остался бы в значительном выигрыше. Hän väittää, että kun hän sai "viimeistely" kaikissa asioissa (muista: 50 miljardia euroa), on pankki jäisi merkittävä etu. И знаете что? Ja tiedättekö mitä? Я подозреваю, что он мог оказаться правым! Epäilen, että hän saattaa olla oikeassa!

Потому что банки в итоге почти всегда – просто как казино – остаются в выигрыше. Koska pankit ovat lähes aina tulos - kuten kasino - win-win. Но если кто-то все время выигрывает, то кто-то должен и проигрывать. Mutta jos joku voittaa koko ajan, ja jonkun täytyy menettää. Но кто? Mutta kuka?