Купи мой дефолт! मेरे डिफ़ॉल्ट खरीदें!

Главные охотники за умными головами теперь уже не спецслужбы, а финансисты. मुख्य शिकारी सिर बुद्धिमान नहीं रह रहे हैं गुप्त सेवाओं, और फाइनेंसरों. Каждый год банки снимают сливки с университетов. प्रत्येक वर्ष, बैंकों के विश्वविद्यालय से क्रीम हवा में घूमना. Особенно их интересуют отличники из числа математиков и физиков, проявивших аналитические способности. वे विशेष रूप से और गणितज्ञों भौतिकविदों जो विश्लेषणात्मक कौशल का प्रदर्शन के बीच से सबसे अच्छा के छात्रों में रुचि रखते थे. Банки заглатывают их и прячут глубоко в своем чреве. बैंकों उन्हें निगल, और उसके गर्भ में गहरी छिपाने के. Эти вундеркинды просиживают потом дни напролет перед испещренными формулами и сложнейшими графиками компьютерными экранами во внутренних, скрытых от посторонних глаз финансовых «лабораториях». इन geeks के prosizhivayut तो दिन भर धब्बेदार सामने सूत्र और आंतरिक, वित्तीय के prying आँखों से छुपा में जटिल ग्राफिक्स कंप्यूटर स्क्रीन के साथ "प्रयोगशालाओं." Эти «ботаники», смахивающие на подростков, разрабатывают новые, все более сложные, все более многослойные финансовые продукты и модели деривативов, призванные при всех условиях обеспечить банку быструю прибыль. ये "वनस्पति विज्ञान", एक युवा, नए, अधिक जटिल, अधिक वित्तीय उत्पादों और डेरिवेटिव के मॉडल बहुस्तरीय, सभी स्थितियों के लिए बैंक एक त्वरित लाभ सुनिश्चित करने के लिए डिजाइन की तरह देख रहे हैं.

Один (вернее, одна) из таких вундеркиндов, работавших на банк JP Morgan, выпускница Кембриджа Блайз Мастерс придумала в 1995 году некую хитрую штуковину, названную очередным мудреным термином (в общем-то неважно, как она называется, но если настаиваете, скажу – дефолтный своп, Credit default swap (CDS)). उन geeks के जो बैंक जेपी मॉर्गन, कैम्ब्रिज स्नातक में काम के (या बल्कि, एक) एक, Blaise 1995 में परास्नातक के साथ ऊपर आया, कुछ चालाक gizmo के एक और मुश्किल अवधि (सामान्य, कोई फर्क नहीं पड़ता कि क्या यह कहा जाता रहा है में कहा जाता है, लेकिन अगर आप जोर देते हैं, मुझे कहना होगा - डिफ़ॉल्ट स्वैप, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस)).

И вот так неслабо она это придумала, что с тех пор объем контрактов, заключенных по таким схемам, приближается к… Нет, просто выговорить не могу, и мой ноутбук заскрипел тормозами, писать отказывается! और इसलिए यह पता लगा कि जब से ऐसी योजनाओं के लिए अनुबंध की मात्रा के करीब है ... नहीं, मैं सिर्फ उच्चारण, नहीं और ब्रेक मेरा लैपटॉप squeaked कर सकते हैं, लिखने से इनकार कर कमजोर नहीं है! В общем, почти на 45 триллионов долларов. कुल मिलाकर, लगभग 45 खरब डॉलर. Не сотен миллионов и не миллиардов. नहीं लाखों या अरबों के सैकड़ों. Триллионов! खरब!

Конечно, суммы эти в основном виртуальные, но весь фокус в том, что кто-то заработал достаточно большой процент от этих заоблачных цифр. बेशक, इन आभासी ज्यादातर की राशि है, लेकिन चाल है कि किसी को इन अत्यधिक आंकड़े के काफी एक बड़ा प्रतिशत अर्जित किया है. И даже известно, кто. और भी जो पता है. Банки и другие большие игроки на рынке кредитов и деривативов. बैंकों और अन्य बड़े खिलाड़ी बाजार और क्रेडिट डेरिवेटिव में.

Но давайте вернемся к изобретению Мастерс. लेकिन मास्टर्स के आविष्कार के लिए वापस जाने. Слово «дефолт» в России уже даже мыши и собаки знают. रूस में माउस के लिए शब्द और "डिफ़ॉल्ट" भी एक कुत्ते कि जानता है. Ну и своп, напомню, значит обмен. खैर, स्वैप, मुझे तुम्हें याद दिलाने के विनिमय मतलब. Давай махнемся дефолтами, что ли? चलो चूक टॉस, या क्या? Почти. लगभग.

Опять, как всегда, у монеты две стороны. फिर, हमेशा की तरह, सिक्के के दो पहलू है. Две разные цели – опять же кто-то страхует, «хеджирует» свой риск, а кто-то пытается (часто с большим успехом) нажиться. दो विभिन्न लक्ष्यों को फिर से किसी को सुनिश्चित करता है, उनके जोखिम से घेरना, और किसी को (अक्सर सफलतापूर्वक) नकदी के लिए कोशिश कर रहा है. Допустим, вы купили акции или облигации какой-то компании на миллион долларов. आप एक शेयर या बांड कंपनी एक लाख डॉलर खरीदा. Но если есть опасение, что компания может обанкротиться, есть возможность подстраховаться. लेकिन अगर वहाँ चिंता का विषय है कि कंपनी दिवालिया हो जाना सकता है, यह संभव है के लिए बीमा. И вот, допустим – на самом деле при подсчете используется гораздо более сложная формула, – вы платите 100 тысяч в год за этот самый обмен. तो, उदाहरण के लिए - वास्तव में गणना में उपयोग किया जाता है और अधिक जटिल सूत्र - आप 000 100 वर्ष भुगतान यह बहुत विनिमय के लिए. Если дефолт случится, вы получите свои деньги, весь миллион, назад. यदि एक डिफ़ॉल्ट होता है, आप अपने पैसे प्राप्त करने के लिए, सभी एक लाख वापस. Если не случится, то считайте, что вы платили за свой спокойный сон. यदि यह नहीं है, तो विचार क्या आप एक अच्छी रात की नींद के लिए भुगतान करते हैं. Причем если дела у компании, в которую вы вложились, идут хорошо, то ваш навар может с лихвой компенсировать потраченное на страхование, на своп. और अगर चीजें हैं जो एक कंपनी में आप निवेश कर रहे हैं, अच्छी तरह से जाना, अपने वसा से अधिक बीमा पर खर्च समय ऑफसेट स्वैप पर, हो सकता है. Довольно часто бывает так, что именно рискующие компании имеют и больший шанс достичь сверкающих высот, значит, если вы подстраховались, то одно из двух – вы или сильно выиграете, или проиграете, но немного. अक्सर यह होता है कि यह जोखिम पर है, और कंपनियों को अधिक से अधिक चमक ऊंचाइयों तक पहुँचने का मौका है, तो अगर आप स्वयं को बीमा है, तो दो चीजों में से एक है - आप या तो या ज्यादा हार या जीत, लेकिन एक छोटा सा.

Но для другой стороны дефолтный своп дает уникальную возможность заработать на успехе компании, вообще ничего, ни копейки, не инвестируя! लेकिन अन्य पार्टी डिफ़ॉल्ट स्वैप के लिए कंपनी, सभी में कुछ भी नहीं है, एक पैसे की सफलता पर फायदा उठाने के लिए एक अनूठा अवसर प्रदान करता है, नहीं निवेश! Теоретически вы, конечно, рискуете, и большой суммой. सैद्धांतिक रूप से, निश्चित रूप से आप जोखिम है, और एक बड़ी राशि चलाते हैं. Но если все обойдется, то вы просто так, за здорово живешь, получите неслабые деньги от того, кто хочет спокойно спать. लेकिन अगर यह खर्च होंगे तुम बस की तरह है कि कुछ नहीं के लिए, कोई है जो सोने के चाहता है से नहीं कमजोर पैसा मिलता है.

А теперь представьте себе, что вы банк, который на самом деле и финансирует ту же самую компанию, в которую ваш партнер по свопу вложил деньги. अब कल्पना करो कि तुम एक बैंक है कि वास्तव में वित्त पोषित है, और एक ही कंपनी में स्वैप करने के लिए अपने साथी का निवेश. Значит, вы всё знаете о состоянии дел в ней и достаточно уверены, что она не обанкротится. तो तुम सब में मामलों के राज्य के बारे में पता है, और यकीन है कि पर्याप्त, यह दिवालिया हो जाना नहीं करता है. Да вы и не допустите этого, в крайнем случае вы готовы будете одолжить ей еще. हाँ, और आप यह नहीं की अनुमति होगी, कम से कम आप उसे अधिक उधार देने के लिए तैयार हो जाएगा. Тогда ваш риск совсем уж минимален! तो बहुत बहुत कम अपने जोखिम! Вы можете и спать спокойно, и деньги ни за что получать. और तुम चैन की नींद सो सकते हैं और कुछ भी नहीं के लिए पैसे. Почти то же самое, что прикуп знать в преферансе – только с гигантскими ставками. वरीयता में लगभग एक ही बात कम्युनिटी कार्डों पता करने के लिए बड़ा दांव के साथ ही.

Сама компания, ее вкладчики рискуют серьезно – пан или пропал. कंपनी ही है, गंभीर के जोखिम पर अपने जमाकर्ताओं सिंक या तैरना. А вы – в гораздо меньшей степени. और आप एक बहुत कम डिग्री करने के लिए.

Но вот какой у меня возникает вопрос: если все будут только деривативы покупать, то кто же будет реально свои денежки в экономику вкладывать? लेकिन यहाँ है कि क्या मेरा सवाल है: अगर हर कोई बस डेरिवेटिव खरीदने, होता तो जो वास्तव में अपने पैसे अर्थव्यवस्था में निवेश? А то что-то я начинаю подозревать, что в нынешнем виде реальные вложения в материальное производство – для дураков! और कि मैं संदेह करने के लिए शुरुआत कर रहा हूँ कुछ है कि वित्तीय उद्योग में वास्तविक निवेश के वर्तमान स्वरूप मूर्खों के लिए! Но если дураки переведутся, то и производить производные будет не от чего! लेकिन अगर मूर्खों बाहर चला, तो डेरिवेटिव पर कुछ भी नहीं होगा!

Жером Кервьель прогорел только потому, что нарушил правила игры и попытался прыгнуть выше головы, пытаясь доказать, что он, несмотря не недостаток образования и ярко выраженных талантов, ничуть не хуже какой-нибудь Блайз Мастерс. जेरोम Kerviel दिवालिया हो गई, सिर्फ इसलिए कि वह नियमों को तोड़ दिया और उसके सिर पर कूदने की कोशिश की, साबित होता है कि वह भी शिक्षा और स्पष्ट प्रतिभा की कमी है, किसी भी Blaise मास्टर्स से कोई बुरा नहीं है की कोशिश कर रहा है. Он утверждает, что если бы ему дали «доиграть» по всем позициям (напомню: на 50 миллиардов евро), то его банк остался бы в значительном выигрыше. उनका दावा है कि अगर वह सभी आइटम (याद रखें: 50 अरब यूरो) पर "खत्म" दिया गया था, यह है कि बैंक एक महत्वपूर्ण लाभ रहेगा. И знаете что? और तुम क्या जानते हो? Я подозреваю, что он мог оказаться правым! मुझे संदेह है कि वह सही हो सकता है!

Потому что банки в итоге почти всегда – просто как казино – остаются в выигрыше. जीत एक कैसीनो की तरह - क्योंकि बैंकों लगभग हमेशा परिणाम है. Но если кто-то все время выигрывает, то кто-то должен и проигрывать. लेकिन अगर किसी को हर समय जीतता है, और किसी को खोना चाहिए. Но кто? लेकिन कौन?