Купи мой дефолт! Acquista il mio difetto!

Главные охотники за умными головами теперь уже не спецслужбы, а финансисты. I cacciatori principali teste intelligenti non sono più servizi segreti, e finanzieri. Каждый год банки снимают сливки с университетов. Ogni anno, le banche sfiorano la crema dall'università. Особенно их интересуют отличники из числа математиков и физиков, проявивших аналитические способности. Erano particolarmente interessati i migliori studenti scelti tra matematici e fisici che hanno dimostrato capacità di analisi. Банки заглатывают их и прячут глубоко в своем чреве. Le banche li ingoiare, e si nascondono nel profondo del suo ventre. Эти вундеркинды просиживают потом дни напролет перед испещренными формулами и сложнейшими графиками компьютерными экранами во внутренних, скрытых от посторонних глаз финансовых «лабораториях». Queste geeks prosizhivayut poi tutto il giorno davanti punteggiato di formule complesse e schermi di computer grafica in quella interna, nascosta dagli occhi indiscreti dei finanziari "laboratori". Эти «ботаники», смахивающие на подростков, разрабатывают новые, все более сложные, все более многослойные финансовые продукты и модели деривативов, призванные при всех условиях обеспечить банку быструю прибыль. Si tratta di "Botanica", l'aspetto di un giovane, lo sviluppo di nuovi, più complessi, più multi-layered modello di prodotti finanziari e derivati, progettato per tutte le condizioni per assicurare alla banca un profitto veloce.

Один (вернее, одна) из таких вундеркиндов, работавших на банк JP Morgan, выпускница Кембриджа Блайз Мастерс придумала в 1995 году некую хитрую штуковину, названную очередным мудреным термином (в общем-то неважно, как она называется, но если настаиваете, скажу – дефолтный своп, Credit default swap (CDS)). Uno (o meglio, una) di quei geek che hanno lavorato presso la JP banca Morgan, un laureato di Cambridge, Blaise si avvicinò con i Maestri nel 1995, alcuni gizmo intelligente chiamato un altro termine difficile (in generale, non importa come si chiama, ma se insistete, posso dire - di default swap, credit default swap (CDS)).

И вот так неслабо она это придумала, что с тех пор объем контрактов, заключенных по таким схемам, приближается к… Нет, просто выговорить не могу, и мой ноутбук заскрипел тормозами, писать отказывается! E così non è debole capito che, poiché il volume dei contratti di tali regimi è vicina a ... No, non riesco proprio a pronunciare, ed i freni squittì il mio computer portatile, la scrittura si rifiuta! В общем, почти на 45 триллионов долларов. Nel complesso, quasi 45 miliardi di dollari. Не сотен миллионов и не миллиардов. Non le centinaia di milioni o miliardi. Триллионов! Trillion!

Конечно, суммы эти в основном виртуальные, но весь фокус в том, что кто-то заработал достаточно большой процент от этих заоблачных цифр. Naturalmente, la somma di questi per lo più virtuale, ma il trucco è che qualcuno ha guadagnato un bel grande percentuale di queste cifre esorbitanti. И даже известно, кто. E anche sapere chi. Банки и другие большие игроки на рынке кредитов и деривативов. Banche e altri grandi attori del mercato e di derivati ​​creditizi.

Но давайте вернемся к изобретению Мастерс. Ma torniamo alla invenzione del Masters. Слово «дефолт» в России уже даже мыши и собаки знают. La parola "default" in Russia per il mouse e persino un cane lo sa. Ну и своп, напомню, значит обмен. Beh, scambiare, permettetemi di ricordarvi dire scambio. Давай махнемся дефолтами, что ли? Facciamo lancio default, o cosa? Почти. Quasi.

Опять, как всегда, у монеты две стороны. Ancora una volta, come sempre, la moneta ha due facce. Две разные цели – опять же кто-то страхует, «хеджирует» свой риск, а кто-то пытается (часто с большим успехом) нажиться. Due obiettivi diversi - ancora una volta qualcuno assicura, "coprire" il rischio, e qualcuno sta cercando (spesso con successo) in contanti. Допустим, вы купили акции или облигации какой-то компании на миллион долларов. Ipotizziamo l'acquisto di una società per azioni o di obbligazioni un milione di dollari. Но если есть опасение, что компания может обанкротиться, есть возможность подстраховаться. Ma se si teme che la società può fallire, è possibile assicurare. И вот, допустим – на самом деле при подсчете используется гораздо более сложная формула, – вы платите 100 тысяч в год за этот самый обмен. Così, per esempio - sono effettivamente utilizzati nel calcolo della formula molto più complicata - si paga 100 000 all'anno per questo scambio molto. Если дефолт случится, вы получите свои деньги, весь миллион, назад. Se un valore predefinito accade, si ottiene il denaro, tutto di un milione di schiena. Если не случится, то считайте, что вы платили за свой спокойный сон. Se ciò non avviene, quindi prendere in considerazione ciò che si paga per dormire bene la notte. Причем если дела у компании, в которую вы вложились, идут хорошо, то ваш навар может с лихвой компенсировать потраченное на страхование, на своп. E se le cose sono una società in cui sono investite, andare bene, il grasso può essere più che compensato il tempo impiegato per l'assicurazione, sulla swap. Довольно часто бывает так, что именно рискующие компании имеют и больший шанс достичь сверкающих высот, значит, если вы подстраховались, то одно из двух – вы или сильно выиграете, или проиграете, но немного. Molto spesso accade che si è a rischio e le imprese hanno una maggiore probabilità di raggiungere le vette scintillanti, quindi se si sono assicurati, quindi una delle due cose - o si o molto vincere o perdere, ma un po '.

Но для другой стороны дефолтный своп дает уникальную возможность заработать на успехе компании, вообще ничего, ни копейки, не инвестируя! Ma per lo swap di default altra parte offre un'opportunità unica per capitalizzare il successo della società, nulla, un soldo, non investire! Теоретически вы, конечно, рискуете, и большой суммой. In teoria, naturalmente, si corre il rischio, e una grossa somma. Но если все обойдется, то вы просто так, за здорово живешь, получите неслабые деньги от того, кто хочет спокойно спать. Ma se vi costerà proprio così per niente, non debole ottenere denaro da qualcuno che vuole dormire.

А теперь представьте себе, что вы банк, который на самом деле и финансирует ту же самую компанию, в которую ваш партнер по свопу вложил деньги. Ora immaginate di essere una banca che è in realtà finanziato, e la società stessa in cui il vostro partner per scambiare investito. Значит, вы всё знаете о состоянии дел в ней и достаточно уверены, что она не обанкротится. Quindi, tutti voi conoscete lo stato delle cose in esso, e abbastanza sicuro, non andare in bancarotta. Да вы и не допустите этого, в крайнем случае вы готовы будете одолжить ей еще. Sì, e non permettere che questo, almeno sarete pronti a dare ancora di più. Тогда ваш риск совсем уж минимален! Allora il rischio di molto molto minimal! Вы можете и спать спокойно, и деньги ни за что получать. E si può dormire sonni tranquilli, e denaro per nulla da ottenere. Почти то же самое, что прикуп знать в преферансе – только с гигантскими ставками. Quasi la stessa cosa a preferenza di conoscere le carte comuni - solo con posta in gioco enormi.

Сама компания, ее вкладчики рискуют серьезно – пан или пропал. La società stessa, i suoi depositanti a rischio di gravi - nuotare o affogare. А вы – в гораздо меньшей степени. E tu - in misura molto minore.

Но вот какой у меня возникает вопрос: если все будут только деривативы покупать, то кто же будет реально свои денежки в экономику вкладывать? Ma ecco quello che la mia domanda è: se tutti sarebbe solo comprare derivati, allora chi è veramente il loro denaro nell'economia di investire? А то что-то я начинаю подозревать, что в нынешнем виде реальные вложения в материальное производство – для дураков! E questo è qualcosa che sto cominciando a sospettare che la forma attuale di investimenti reali nel settore finanziario - per gli ingenui! Но если дураки переведутся, то и производить производные будет не от чего! Ma se gli sciocchi esaurito, quindi apportare agli strumenti derivati ​​non sarà niente!

Жером Кервьель прогорел только потому, что нарушил правила игры и попытался прыгнуть выше головы, пытаясь доказать, что он, несмотря не недостаток образования и ярко выраженных талантов, ничуть не хуже какой-нибудь Блайз Мастерс. Jerome Kerviel è fallita solo perché ha infranto le regole e ha cercato di saltare sulla sua testa, cercando di dimostrare che non è neppure una mancanza di educazione e talento pronunciato, né peggio di qualsiasi Masters Blaise. Он утверждает, что если бы ему дали «доиграть» по всем позициям (напомню: на 50 миллиардов евро), то его банк остался бы в значительном выигрыше. Egli sostiene che se è stato dato "finish" su tutti gli articoli (ricordate: i 50 miliardi di euro), è la banca rimarrebbe un beneficio significativo. И знаете что? E sai una cosa? Я подозреваю, что он мог оказаться правым! Ho il sospetto che potesse essere di destra!

Потому что банки в итоге почти всегда – просто как казино – остаются в выигрыше. Perché le banche sono quasi sempre il risultato - proprio come un casinò - win-win. Но если кто-то все время выигрывает, то кто-то должен и проигрывать. Ma se qualcuno vince tutto il tempo, e qualcuno deve perdere. Но кто? Ma chi?