С тем же успехом могу попытаться воспользоваться этими самыми деривативами בהצלחה גם אני מנסה לנצל את אלה נגזרים אותם
Купить акции таких популярных компаний, как итальянская «Эни», «Бритиш Петролеум» или французская «Пежо» (так называемые «голубые фишки»), для мелкой рыбешки, непрофессионального инвестора крайне сложно. לקנות מניות של חברות פופולריים כגון האיטלקי "Eni", "BP" או בצרפתית "פיג'ו" (מה שנקרא "שבבי כחולים"), על דגים קטנים, לא מקצועי משקיע קשה מאוד. Нет их в свободной продаже на бирже – дефицит! אף אחד למכירה חופשית בבורסה - הגירעון! В очередь надо вставать. בסך הכל, אנחנו חייבים לעמוד על הרגליים. Но деривативы дают возможность разделить судьбу компании, не покупая никаких акций. אבל נגזרים מאפשרים לחלוק את גורלה של החברה בלי לקנות את כל המניות. Ставишь на повышение курса «Эни», заключаешь соответствующий «фьючерсный контракт», и готово дело! את לובשת את הערכה של "אנני", להיכנס לתוך "חוזה עתידי" מתאים, והוא מוכן לעבודה!
Если у «Эни» будут хорошо идти дела (а это весьма вероятно), можешь прилично заработать. אם "אנני" יהיה טוב ללכת במקרה (וזה מאוד סביר), אתה יכול להרוויח הגון. С другой стороны, если прибыли компании все же пойдут вниз, если упадут цены на газ или еще что-нибудь случится, то можешь остаться без штанов. לעומת זאת, אם הרווחים של החברה עדיין תרד אם מחירי הדלק בסתיו או משהו קורה, אז אתה יכול ללכת בלי מכנסיים. Правда, есть способ подстраховаться на случай чего. עם זאת, אין דרך לגדר את בדברים מקרה. Купить опцион на падение тех же акций. קנה אופציה לבטל את אותן מניות. Но все это просто делать, когда в твоем распоряжении немереные средства, особенно чужие. אבל כל זה רק כדי לעשות כאשר יש לך nemerenoe הכספים הזמינים, בעיקר זרים. «Сосьетэ Женераль», например. "Societe Generale", למשל.
И кстати об игре на понижение. ודרך אגב המשחק לסתיו. Есть еще одна замечательная возможность – для убежденных пессимистов. יש הזדמנות גדולה - עבור רואי השחורות עקשנים. Можно ставить на снижение курсов акций не только отдельных компаний, но и целых фондовых рынков. אתה יכול להמר על החיסרון של לא רק חברות בודדות, אבל שוק המניות כולו. Если так уж уверен, что дела у всех идут плохо, то можешь получить двойное удовольствие! אם אתה כל כך בטוח כי הדברים הולכים רע בכלל, אז אתה יכול לקבל להכפיל את העונג! И позлорадствовать, наблюдая, как все эти холеные великие менеджеры и все эти надутые от важности инвесторы обливаются холодным потом, как летит в трамтарарам их хваленый великий бизнес, а ты – весь в шоколаде – на этом еще и зарабатываешь! וגם לשמוח לאיד, צופה כל אותם מנהלים גדולים הם מטופח ואת כל אלה ניפחו את החשיבות של המשקיעים מזג זיעה קרה, כמו זבובים tramtararam המהולל שלהם עסק גדול, ואתה - הכל שוקולד - זה להרוויח עוד! Чем хуже у всех у них дела, тем лучше у тебя! גרוע של כל מה שהם עושים, יותר טוב לך! И кстати, в декабре 2007-го Жером Кервьель ставил именно на падение акций, на общую депрессуху фондовых рынков – и здорово выигрывал! ודרך אגב, בדצמבר 2007, את ג'רום Kerviel זה בסתיו של המניות במשך כמה שווקים הכל depressuhu המניות - וזכה נהדר! Кажется, что-то около полутора миллиардов долларов в пользу своего банка нащелкал. נראה כי משהו כמו חצי מיליארד דולר naschelkal הבנק שלו. А потом что-то испугался, занервничал… «Остапа понесло»… ואז משהו מבוהל, עצבני ... "סבל Ostap ..."
С точки зрения экономистов, деривативы тем полезны, что помогают лучше представлять себе, четче прогнозировать динамику экономического развития. מנקודת המבט של כלכלנים, נגזרים שימושיים על מנת לעזור להבין טוב יותר, לנבא בצורה מדויקת יותר את הדינמיקה של התפתחות כלכלית. Или, по крайней мере, понимать, во что рынки верят или не верят. או לפחות להבין מה השווקים להאמין או לא להאמין. А ведь эта «вера-не-вера» очень часто сама по себе – важнейший движущий фактор экономики. אבל זה "אמונה ללא אמונה" היא לעתים קרובות בפני עצמו - הנהג העיקרי של המשק. Недаром же британская газета «Файнэншл таймс», иллюстрируя тенденции развития в той или иной отрасли, все чаще печатает графики именно движения деривативов, а не самих «первородных», так сказать, активов. לא בכדי העיתון הבריטי "פייננשל טיימס", הממחישות את המגמות בענפים מסוימים, יותר גרפיקה יותר תנועה הדפסים היא נגזרת ולא של "מקורי", כביכול, של נכסים. Не акций, а, скажем, опционов на их покупку или продажу. אין במלאי, אבל, למשל, על אפשרויות הרכישה או המכירה. Не цены на нефть, а представлений рынка о будущей цене на нефть. אל מחירי הנפט, ותצוגות על מחיר השוק העתידי של הנפט. А теперь давайте вспомним, что цена вообще часто отражает не столько стоимость товара, сколько модное представление людей об этой стоимости, и окажется, что логика экономики все та же. עכשיו, בואו נזכור שזה מחיר קרובות משקף את העלות הכללית של הסחורה הוא לא כל כך כמה אנשים אופנתיים על הרעיון הזה של ערך, ומתברר כי ההיגיון של הכלכלה עדיין אותו דבר. Только поднялась на принципиально новый виток. פשוט קם ברמה יסודי חדש. С которого, кстати, рухнуть вниз гораздо больнее. ממנו, אגב, הרבה יותר קשה כדי לכווץ למטה. Доверять прогнозам деривативов надо с оглядкой. נגזרים אמורה לתת אמון בזהירות. А играть в них на миллиарды – тем более. ולשחק אותם מיליארדים - אף יותר. Все хорошо в меру. הכל טוב במידה. А мера тут явно что-то нарушена. מדד זה אז ברור שמשהו נשבר.
Недаром президент Франции Николя Саркози обрушился с такой силой не на Кервьеля, а на мощные банковского типа организации, вошедшие в финансовый раж. לא פלא הצרפתי הנשיא ניקולא סרקוזי נפל כל כך חזק שלא Kerviel, בנק חזק בסוג של ארגון הכלולים זעם הפיננסי. Он считает (как и многие), что за деревьями деривативов уже стало не видно леса настоящей экономики. הוא מאמין (כמו רבים) כי העצים של נגזרים הפך לא רואים את היער של המשק הזה.
«Наша финансовая система встала с ног на голову. "המערכת הפיננסית שלנו ועמד על ראשו. Она утратила свою цель – предоставлять кредиты для реальной экономической активности, которая затем может давать прибыль… а не спекулировать на чужой деятельности, вызывая колоссальные колебания», – сказал в сердцах президент. הוא איבד את מטרתו - להעניק הלוואות לפעילות הריאלית, אז מה שיכול להרוויח ... ולא להעלות השערות על עבודה של מישהו אחר, גורם לתנודות גדולות "- אמר בליבם של הנשיא.
Вокруг цен на нефть и на металлы, вокруг урожая и, разумеется, вокруг фондовой биржи крутятся, взлетая и падая, могучие финансовые вихри. סביב מחירי הנפט ומתכות סביב מסיק, וכמובן, סובבים סביב בבורסה, טס ויורד, את מערבולות פיננסיים רבי עוצמה. Большая часть этих «почти денег» существует лишь виртуально и недолго – эти производные «активы» гасят друг друга, как ветры, дующие в противоположные стороны, где-то глубоко в недрах (или высоко в небесах) финансового киберпространства. רוב "הכסף ליד" אלה שיש וירטואלי בלבד ולא לאורך זמן - נגזרים אלה הם "נכסים" מבטלים זה את זה, כמו רוח נושבת לכיוונים מנוגדים, אי שם עמוק בתוך המעיים (או גבוה בשמיים) הרשת הפיננסית. Но время от времени столкновения этих потоков вдруг оборачиваются реальной бурей, они выпадают на первичный мир «нормальной» экономики ливнем или даже градом, неся нешуточные разрушения. אבל מעת לעת, התנגשות של תנועות אלה פתאום להפוך לסערה של ממש, הם נופלים לעולם העיקרי של הכלכלה "נורמלי", או אפילו מקלחת ברד, נושאים עם נזק חמור. И кто-то опять же в этом процессе сказочно богатеет или разоряется. ושוב, מישהו בתהליך עושר אגדי או לפשוט את הרגל.
С деривативами надо обращаться осторожно – как с радиоактивными материалами. עם הנגזרים יש להתייחס בזהירות - כמו עם חומרים רדיואקטיביים. У них есть такое свойство – многократно усиливать эффект. יש להם כזה נדל"ן - מכפילה את האפקט. Помните тот простой пример с обменом валюты по фиксированному курсу в будущем? זכור דוגמה פשוטה של המרת מטבע בשיעור קבוע בעתיד? Когда «Инвалюта сервис» предлагала внести только 10 процентов депозита. כאשר "מטבע שירות החוץ" הציע להפקיד רק 10 אחוזים. А остальное – потом, в момент обмена. וכל השאר - ואז, בעת חילופי. Что-то в этом духе происходит и в «большом» финансовом мире – когда доходит дело до расчетов, то сумма может многократно, в десятки раз, возрасти. משהו כמו שקורה בעולם "הגדול" פיננסי - כאשר מדובר בחישובים, הסכום עשוי להיות פעמים רבות להגדיל פי עשרה. Да и депозит вносится за счет кредитных средств. כן, הפקדת תשלום באמצעות כרטיס אשראי. В некоторых случаях – хеджирования, страхования больших дефолтов – размер выплат может достигать колоссальных размеров, если дефолты все-таки происходят. במקרים מסוימים - נגזרים מגדרים, ביטוח, שיעור גבוה ברירת המחדל - סכום התשלומים יכולים להגיע בגדלים עצומים, אם המחדל עדיין קורה. Вот так и получается, что один какой-нибудь Кервьель может наделать ставок, «создать позиций» на суммы, превышающие весь капитал компании! אז מסתבר שאפשר לגרום ההימורים Kerviel, "עמדה" העולה על ההון הכולל של החברה! И новый Ник Лисон способен даже загубить целый банк – если там недостаточно строг контроль. ואת ניק ליסון החדש יכול גם להרוס את הסיר כולו - אם אין שליטה קפדנית מספיק. А своих Кервьелей и Лисонов в каждом банке немало. אבל Kerviel ו ליסון בבנק זה הרבה שלהם.
Сын моего друга со всеми возможными отличиями закончил Оксфордский университет по специальности «квантовая физика». בנו של חבר שלי עם כל הכבוד האפשריים מאוניברסיטת אוקספורד, התמחות "הפיזיקה הקוונטית". С ним даже страшно разговаривать – такую он излучает интеллектуальную силу. עם זה מפחיד לדבר - הוא מקרין כוח רוחני כזה. Но напрасно всякие там институты, академии и лаборатории предвкушали получение молодого подкрепления – уже задолго до окончания началась настоящая охота за ним банков и инвестиционных фондов. אך לשווא, כל מה שיש מוסדות אקדמיות ומעבדות קבלת הצפויה של תגבורת צעירים - הרבה לפני תום ציד התחיל אצלו בנקים וקרנות השקעה. Увы, фундаментальная наука никак не могла с ними конкурировать, не могла предложить даже трети того заработка, который сразу же, как молодому специалисту, был обеспечен юному дарованию в мире финансов. למרבה הצער, מדע בסיסי לא היה יכול להתחרות בהם, לא יכול להציע אפילו השלישי של הרווחים, אשר בעת ובעונה אחת בתור מומחה צעיר, סופק על ידי כשרונות צעירים בעולם של האוצר. А через несколько лет он зарабатывал уже такие суммы, которые и нобелевскому лауреату в области теоретической физики не снились. כמה שנים לאחר מכן הוא הרוויח סכומים כאלה יש את זה, חתן פרס נובל בפיזיקה תיאורטית מעולם לא חלם. Интересно, что молодой человек неохотно говорит о том, чем же конкретно он занимается. זה מעניין, כי הצעיר בחוסר רצון מספרת מה בדיוק הוא עושה. Не то чтобы это был большой секрет, но… לא שזה היה סוד גדול, אבל ...
Но в общем-то секрет, наверно. אבל באופן כללי, הסוד, אני מניח.